在中化集团深化改革、战略转型的过程中，产业基金这个金融工具和手段是能够发挥其独特作用和价值的
当前集团上下正在大力推进建设“科学技术驱动的创新型企业”，金融事业部作为集团的金控平台，把发展产业基金作为服务集团主业转型升级和进入新领域的重要手段，全力推进产融结合和服务实体产业。
中化在央企中并不是较早开展产业基金业务的，招商局资本、华润资本、中航资本、五矿资本、国投高新等央企背景资本投资平台走在了行业前列，创出了品牌。那么，我们该如何追赶超越？发展产业基金对集团又有哪些价值所在？这里结合公司战略和工作感悟谈一点认识。
产业基金六大价值
前瞻性布局和完善产业配套。中化集团若要发展成为科学技术驱动的创新型企业，就必须围绕现有主业和相关联细分领域有选择地进行前瞻性布局。与此同时，对主营业务价值链的产业配套完善也十分重要。发展产业基金，以VC、PE、并购基金等方式，联合社会资本，瞄准新的相关细分产业、创新应用新技术、新商业模式等，进行市场化投资，将为集团提供新产业机会的发现和选择权。
投融资服务。在当前降杠杆的大背景下，对于符合集团战略方向的投资项目，利用基金撬动社会资本，参与一部分股权投资或债权投资，可适当降低自有资金或银行贷款的比例。基金具体参与比例可根据项目投资规模、融资需求、项目预期收益率等情况灵活确定。这有利于集团增加市场化融资渠道，起到降杠杆作用。
分散投资风险。对于一些目前还看不清、看不准或者还没有形成清晰战略的产业方向和投资机会，通过产业基金进行投资，发挥产业基金的先导性作用，有利于分散投资风险，同时也不致轻易丧失投资机会，这是对集团战略投资方式的重要补充。对于集团主业内的战略性大项目，如泉州石化一期、二期等，可以靠自主投资；而对于一些市场或技术细分程度较高、技术迭代升级较快、处于交叉创新和技术共振的前沿领域，适合运用基金投资以规避大的投资风险。
提高投资效率。基金投资决策和运作有别于一般的产业投资，更多的是依靠专业团队按照一定的投资标准，进行市场化决策。其特点是决策流程少、决策层级少、投资效率高。特别针对国企，对不属于主业范围或战略投资范畴、但有意进入或还没有下定决心进入的领域，进行自主投资往往论证和决策的时间较长，可能错失机会。而以基金的方式进行投资，有利于提高效率。
协同主业发展。产业基金在“募投管退”各环节，会与地方政府、金融机构、产业集团、中介机构建立密切的沟通交流和合作关系，这些合作伙伴能给相关事业部带来潜在的业务资源和市场机会。中化集团大力发展产业基金，更能发挥产业基金的平台作用，有利于引入和聚集更多的社会资源为集团主业服务。
获得财务收益。基金作为一种通过分散投资、分散风险的组合投资方式，能够获得相对较高的投资收益率。虽然每只基金都不乏失败案例，但从整体上看，基金除了获得被投企业的投资分红外，更多的收益来自于对所投企业的退出溢价收益，如众所周知的IPO、MBO、转让第三方、出售给上市公司等退出方式，一般会获得较高的甚至几倍的超额收益。
探索与思考
自2017年下半年开始，金融事业部从零起步，着手培育和发展产业基金业务，目前已完成“特殊机遇”基金和“一带一路”基金的设立。同时，金融事业部与农业事业部、化工事业部、中国金茂合作，联合外部资本，基本上完成了农业创新基金、化工新材料基金、环保产业基金、科技创新基金、不动产基金的资金募集、基金架构搭建等工作。至此，以中化产业背景为依托的基金业务体系初显雏形。在开展工作的过程中，我们感觉有四点尤为重要：
第一，充分发挥中化作为央企和产业集团的双重优势。
国家提出金融服务实体经济、回归本源的战略定位和总方针，中化集团作为拥有能源、化工、农业、地产等多个主业的产业集团，在发展产业基金方面具有天然优势。央企的综合实力、品牌影响力和资源组织能力，产业集团对所涉及产业的认识、布局和市场影响力，都是一般专业投资机构所不能比拟的。在当前强化金融监管、基金募资难、项目退出难的大背景下，我们能够从零进步，募集多方资金设立多只产业基金，集团作为央企的综合实力和产业背景确实起到了很好的促进作用。
第二，逐步建立和形成稳定多元的LP投资者群。
发展产业基金，资金端和项目端这“两头”最为关键。而作为产业方发起设立基金，资金端是决定性因素。过去，银行、保险、信托、AMC是产业基金的资金供给主渠道。2018年以来，在国家强化金融监管和资管新规出台的新形势下，银行理财资金受到禁止期限错配和多层嵌套限制，使产业基金失去了最大的金主；保险资金由于其一贯低风险偏好的特点，更多偏向于长周期运作、收益回报稳定的基础设施类股权基金，产业类股权基金难以获得保险资金的青睐；信托资金成本高且需要增信等，难以成为产业基金的主要资金来源；AMC在回归本源、回归主业的政策要求下，参与产业基金的空间受到了很大制约。
在此大背景下，我们发起设立的几只产业基金，主要是寻求政府引导基金、母基金、地方政府投资平台、民营资本等一同参与进来，与产业方中化共同作为基金的LP投资者，出资成立产业基金。我们希望将来随着政策的变化，建立更加多元的基金LP投资者群。
第三，致力于做赋能型产业投资者。
产业基金投资标的以中小企业居多，这些企业在成长过程中，不仅仅需要资金的支持，更需要产业基金提供增值服务。产业基金本身的定位也决不只是做单一的财务投资者，而是要帮助企业更快更好成长。
中化产业基金对被投资企业的投后管理，除了资本赋能外，更多的要做好管理赋能、资源赋能、战略赋能等，充分发挥中化集团、基金团队和各LP投资者三方的优势，帮助被投资企业对接业务资源、拓展市场空间、提升管理水平、重塑发展战略等。
通过投后管理和赋能，充分了解企业，并从中发现优秀企业、有潜力企业进行重点关注和再赋能，最终使一些企业能够纳入中化创新发展的战略版图，一些企业成为中化事业发展的生态圈战略伙伴，一些企业能够脱颖而出、更好地独立发展。
第四，基于基金行业惯例建立市场化机制和专业化团队。
产业基金运作实行的是依靠专业化团队投资决策的市场化机制。基金运作成败与否，与团队的专业能力和市场决策机制、激励约束机制密切相关。根据宁高宁董事长在“科学至上”万字雄文中提出的发展产业基金的指导思想，中化不控股、不并表，但通过一些制度化设计和安排，保持中化对产业基金的影响力。
中化发展产业基金，在尊重基金运作基本规律和通行惯例的原则下，在具体实践中，因各基金的具体情况不同，保持适当的差异性和创新性，使各种不同类型的基金能够快速搭建起来，并不断扩大基金规模，为集团主业转型升级和进入新领域发展作出积极贡献。
总之，在中化集团深化改革、战略转型的过程中，产业基金这个金融工具和手段是能够发挥其独特作用和价值的。我们希望在集团和各兄弟事业部的关心支持下，把中化的产业基金发展起来，而且要发展好、创出品牌。